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可转换债券的理论价值计算方法及影响因素

来源:www.feipindaren.com 时间:2024-06-08 20:50:22 作者:凤毛价值网 浏览: [手机版]

可转换债券是种具有债券股票双重属的金融工具,它可以在定的条件转换成股票凤_毛_价_值_网。在投资者购买可转换债券时,需要了解其理论价值,以便做出正确的投资决策。本文将介绍可转换债券的理论价值计算方法影响因素。

可转换债券的理论价值计算方法及影响因素(1)

、可转换债券的理论价值计算方法

  可转换债券的理论价值是指在假定股票价格不变的,可转换债券的价值。其计算方法如

理论价值 = 纯债券价值 + 转股期权价值

  其中,纯债券价值是指可转换债券的纯债券部分的价值,即到期本息。转股期权价值是指可转换债券的转股期权的价值,即可转换成股票的权利凤.毛.价.值.网

1. 纯债券价值的计算方法

  纯债券价值的计算方法与普通债券相同,即将债券未来现金流的现值相加。具体计算方法如

  纯债券价值 = 每年支付的利息现值 + 到期本金现值

其中,每年支付的利息现值可以通过以公式计算:

每年支付的利息现值 = 每年支付的利息 / (1 + k) ^ n

  其中,k是债券的折现率,n是剩余年限。

  到期本金现值可以通过以公式计算:

  到期本金现值 = 本金 / (1 + k) ^ n

  2. 转股期权价值的计算方法

转股期权价值是指可转换债券的转股期权的价值,即可转换成股票的权利。其计算方法有两种,分别是期权定价市场较法。

  (1)期权定价

  期权定价型是根据期权价格的内在价值来计算期权的价值www.feipindaren.com。常用的期权定价型有布莱克-科尔期权定价波动率整期权定价型。其中,布莱克-科尔期权定价型是最常用的期权定价型之,其计算公式如

  C = S * N(d1) - X * e^(-rt) * N(d2)

  其中,C是期权的价格,S是股票价格,X是转换价格,r是无风险利率,t是剩余期限,N(d1)N(d2)是标准正态分布函数。

(2)市场较法

  市场较法是根据市场上有的可转换债券的转股期权价格来计算转股期权的价值。具体方法是通过较市场上有的可转换债券的转股期权价格与可转换债券的转股期权价格的差异,来确定可转换债券的转股期权价格。

二、影响可转换债券理论价值的因素

可转换债券的理论价值受到多种因素的影响,主要包括以几个方面:

1. 股票价格

股票价格是影响可转换债券理论价值的最重要因素之MLh。当股票价格上涨时,可转换债券的转股期权价值也会上涨,从而提高可转换债券的理论价值。

2. 债券利率

债券利率是影响可转换债券纯债券价值的因素之。当债券利率上升时,可转换债券的纯债券部分的价值会降,从而降低可转换债券的理论价值。

  3. 股息率

  股息率是影响可转换债券的转股期权价值的因素之。当股息率上升时,可转换债券的转股期权价值也会上升,从而提高可转换债券的理论价值www.feipindaren.com

4. 剩余期限

剩余期限是影响可转换债券理论价值的因素之。当剩余期限较短时,可转换债券的纯债券部分的价值会降,从而降低可转换债券的理论价值。

5. 转换价格

  转换价格是影响可转换债券理论价值的因素之。当转换价格较低时,可转换债券的转股期权价值会上升,从而提高可转换债券的理论价值。

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